中原建业港交所挂牌成“第二家代建上市企业”,代建或成房地产下一个风口?

发布时间:2022年06月19日
       深圳报道, 继绿城管理(股票代码:09979.HK)之后, 中原建业(股票代码:09982.HK)于5月31日在港交所挂牌上市, 成为第二家在建上市公司。 值得注意的是, 中原建设的利润率较高。
        2018年、2019年和2020年, 其净利润率分别为59.71%、62.3%和59.15%。
        据悉, 委托建设属于轻资产经营模式。 那么, 在房地产企业普遍面临增收不增利的情况下, 委托建设是否会成为众多房企分拆上市的选择呢? 有专家表示, 房企会有分拆上市的诉求, 代建不适合绝大多数房企。 高利润的中原建设公司的预审文件显示, 作为房地产中介建设服务商, 其经营模式为轻资产, 征地成本和项目开发建设所需资金是 项目业主的责任。 中原建设主要提供房地产开发阶段的服务, 包括规划设计、招投标管理、施工管理、营销管理、竣工验收、交付管理。 因此, 其主要收入来源是管理服务费。 2018年、2019年和2020年, 基本服务费分别占其收入的84.5%、85.6%和94.5%。 财务数据显示, 2018年、2019年、2020年, 中原建业分别实现营收6.76亿元、10.29亿元、11.52亿元, 股东应占净利润4.04亿元、6.41亿元、6.81亿元 , 分别。 净利润率分别为59.71%、62.3%和59.15%。 可见, 中原建设的利润率较高。 58安居房地产研究院首席分析师张波告诉《华夏时报》记者, 在房地产行业竞争日益激烈的背景下, 代建在专业化运营和品牌代言方面有更大的发展空间, 特别是通过标准化产品的操作被快速复制, 在成本上具有一定的优势。 但同样是代建公司, 中原建业的利润率远高于绿城管理。 财务数据显示, 2018年、2019年和2020年, 绿城管理的利润率分别为24.64%、18.59%和22.74%。 有媒体称, 中原建业主攻商业代建, 而商业代建相比政府代建和资本代建, 利润最高。 此外, 中原建业的所有业务均为直营, 不涉及业务外包, 享受一切收益。 此外, 中原建业主攻大中原市场, 其擅长的领域, 品牌效应和规模效应显着, 在成本上具有优势。 尽管中原建业在利润率上略优于绿城管理, 但值得注意的是, 中原建业在资本市场的表现平平, 上市首日跌破发行价。 同日, 中原建业开盘价为2.5港元/股, 较发行价3港元/股下跌16.7%; 收盘价为 2.64 港元/股, 下跌 12%。. 严跃进表示, 一方面可能与大盘的表现有关, 也可能是资本市场本身的波动, 很可能对新股产生影响。 另一方面, 很多机构投资者更关注物业管理等现有板块, 对代建业务关注度较低。 针对上述问题, 《华夏时报》记者向中原建业发送了采访提纲。 截至发稿时, 尚未收到任何回复。 中原建业蓝海上市前, 建业集团已拥有建业地产(股票代码:0832.HK)、建业新生活(股票代码:9983.HK)、筑友智造科技(股票代码:0832.HK)。
        HK) 0726.HK) 三家上市公司。 据悉, 中原建业上市所得款项净额为9.16亿港元,

其中约40%将拓展大中原地区新市场, 丰富服务种类; 约 36% 将用于潜在收购房地产中介价值链中的其他行业参与者; 约 14% 用于进一步加强信息技术系统和基础设施; 大约 10% 用于营运资金、营销和一般公司用途。 河南省一直是建业集团的基地和中原建业的战略重点。 据中原建业分析, 大中原地区人口密度高, 住房需求量大。 但目前, 该地区城镇化率较低, 散地较多。 开发者的操作能力较弱。 商业发电已成为刚需。 中原建业官网显示, 大中原地区包括河南、安徽、河北、山西、陕西、新疆、海南、湖北、江苏、山东等10个省份, 其中山东、江苏、湖北尚未 部署。 听证会后信息显示, 截至2020年底,

中原建业在管的206个项目中共有193个位于河南省, 总建筑面积2420万平方米, 覆盖大部分县域 和河南省县级以上城市。 中原建业也看好河南市场。 预计河南省房地产商业代建市场的潜在规模将从2020年的约2970万平方米增加到2025年的约6280万平方米, 年复合增长率为16.2%。 中原建设的客户多为注册资本在1000万至5000万之间的中小型房地产企业。 中原建业表示, 由于中小房企知名度和资源有限, 买家对其认可度较低, 因此除了代建服务外, 客户也愿意使用“建业”品牌。 中原建业将代理建设称为“经济风口, 万亿蓝海”。 根据中国指数研究院的研究数据, 2020年, 中国将有28家大型房地产中介建设公司, 其中以政府机构建设为主的8家, 以商业机构建设为主的20家。 2010-2020年, 中国房地产中介建筑市场新签合同项目数和建筑面积年复合增长率分别超过24%。 在房地产企业普遍面临增收不增利的情况下, 委托建设是否会成为众多房企分拆上市的选择? 知名地产分析师闫跃进告诉《华夏时报》记者, 近年来, 房企在重资产模式下压力较大, 或者说利润率比较小, 所以建业业务是许多房地产公司的重点。 但并不是所有房企都认可代建模式, 因为代建很容易让房企“迷失自我”, 部分房企有情怀, 希望做独立运营的项目。 张博表示, 房地产企业将具有拆分多条业务线和上市的诉求。 代建不适合绝大多数房地产公司。 有实力品牌和建筑背景的更有优势。 难以形成规模化趋势。